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化纖產業鏈4月回顧及5月展望
文章來源:未知     點擊數: 次     更新時間:2019-05-05 13:24

 

第一部分  簡述

4月份,聚酯產業鏈市場震蕩走強,其中MEG及聚酯瓶片最為突出,主要原因在于原油價格連續攀升,創新高記錄,對產業鏈提振增強,同時聚酯產業鏈整體基本面偏于樂觀,聚酯原料各產品裝置集中檢修,且下游聚酯及終端坯布開工率維持高位,整體產銷表現良好。

就環比幅度來看,4月份PX(CFR臺灣)環比漲0.40%、PTA環比跌2.87%、MEG環比漲13.51%、聚酯切片環比漲0.93%、聚酯瓶片環比漲9.33%、滌綸長絲環比漲3.96%、滌綸短纖環比跌2.73%。

                                                                           第二部分 4月份化纖產業鏈漲跌情況和走勢分析

4月份化纖產品月均價五漲兩跌,其中漲幅最大的是MEG,漲幅約13.51%,其次是聚酯瓶片,漲幅9.33%,而PTA及滌綸短纖下跌為主,跌幅分別是2.87%、2.73%。

4月從化纖產業鏈各產品漲跌統計來看,如圖2所示,月內化纖產業鏈偏強運行,較去年同期水平出現不同程度上漲,從同比數據可以看出,MEG同比漲幅最大,漲幅達到34.45%,其次是聚酯瓶片,漲幅達到29.86%,第三聚酯切片,漲幅達到15.86%。

第三部分  化纖鏈主要產品行情分析

PX:

本月,亞洲PX市場震蕩走高,截至月底亞洲PX估報960.37美元/噸FOB韓國和979.67美元/噸CFR臺灣/中國,較上月末走高34.67美元/噸。月初國際原油走低,原料市場表現疲軟,不過PX生產利潤不高,企業挺價意向較強,中石化掛牌價持穩于7500元/噸,因此PX市場表現出一定抗跌性,整體情緒穩定。清明節后歸來,PX市場依然偏弱,商家謹慎觀望為主,商家買盤意向不高,另外恒力石化PTA裝置計劃月中檢修,需求預期走軟,商家報盤松動,不過4月上旬開始,PX市場開始反彈,原油連續3日大幅走高,成本提振明顯,另外彭州石化PX裝置自4月8號開始停車檢修,國內PX供應量收緊,市場出現一波上漲行情,下游PTA市場同樣走高,PX市場情緒良好,另外下游兩套PTA裝置檢修時間推遲,繼續支撐市場情緒,PX商談穩步走高,臨近月底,商家重點關注ACP商談情況,推漲情緒減弱,市場轉為震蕩。截止28日,據金聯創統計,4月CFR臺灣均價在960.5美元/噸,環比走低1.05%,同比走低8.95%,最低價出現在4月10日的943.53美元/噸,最高價出現在4月25日的984.53美元/噸。

PTA:

本月國內PTA市場先抑后揚,整體成交略顯清淡。清明節前,國內PTA現貨市場窄幅運行,整體成交情況清淡,由于原油大幅走跌,且外圍商品市場偏弱,對PTA期現貨市場形成利空,節后歸來,華東PTA市場延續震蕩格局,價格維持在5420-5450元/噸附近;隨后中美貿易戰緩解,原油市場大幅走高,PX震蕩上揚,成本端支撐強勁,PTA期現貨市場挺市為主,同時下游聚酯開工維持高位水平,終端坯布產銷火爆,供需結構支撐穩固,華東地區PTA市場商談上漲至5500-5530元/噸自提;隨著恒力石化、天津石化及漢邦裝置相應檢修,供應端減少,且下游聚酯高開工及高利潤對市場價格存在支撐,整體基本面偏于樂觀,PTA市場延續走強,華東PTA主流現貨價格報盤升水05合約20-30元/噸,部分貨源貼水20-30元/噸,商談5540-5570元/噸附近,臨近月底,PTA市場漲勢滯緩,同時受部分外圍商品氛圍偏弱影響,期現貨市場小幅回調,而下游聚酯工廠維持合約貨為主,整體買氣氛圍不佳。截止27日,4月華東PTA市場均價在5511元/噸,環比跌2.87%,同比漲13.09%,最高價出現在23日的5600元/噸,最低價出現在9日的5390元/噸。

MEG:

4月份國內乙二醇市場呈先揚后抑走勢。4月初,乙二醇延續上月末的上揚行情,主力多頭堅決做多頂價,空頭難以招架止損離場,從而加速市場的上揚,交割庫區價格在4月20日達到了最高8700元/噸,但其它買盤并沒跟進,導致市場從高價開始回落。但由于還處在交割期內,部分補空需求仍存,市場跌至8300-8400元/噸企穩盤整。隨著交割期結束,市場出現斷崖式下跌,4月26日的現貨暴跌600元/噸,至7800元/噸附近才企穩,隨后的幾天,主力又出現護盤走勢,但力度不是很強。本月乙二醇華東市場月均價在8123.68元/噸,同比上漲34.45%,環比增加13.51%。本月乙二醇最高價出現在4月20日,價格為8690元/噸;最低價出現在4月2日,價格為7370元/噸。

聚酯瓶片:

本月,國內瓶級PET市場開始自低位反彈,市場價格大幅飆漲。原料PTA市場小幅走高,乙二醇價格高漲,成本面支撐增強。月初,隨著飲料需求旺季即將到來,飲料大廠開始趁低價積極備貨,市場萬噸大單成交增多,下游需求明顯好轉,市場成交量顯著增加,瓶級PET廠家訂單逐步增多,經過前期庫存的消化,加之部分廠家出口訂單量增加,瓶片廠家貨源趨于緊張,主流大廠訂單超接嚴重,至目前廠家訂單多接至5-8月份,市場現貨詢盤不易,廠家報盤逐步大幅拉高,市場價格堅挺上揚,市場價突破近4年高點。臨近月底,因下游對高價抵觸較濃,僅維持小單剛需買盤,市場漲勢趨緩。廠家維持訂單發貨為主,新簽大單減少,中間經銷商高價出貨積極,市場現貨價格繼續沖高,至月底,市場4月底到5月貨報盤在10200-10400元/噸,6月貨源實單商談預計在10100-10200元/噸出廠,7月貨在10000-10100元/噸出廠,8月遠期貨預計在9700-9750元/噸出廠。截止28日,4月華東地區水瓶片市場均價在9340元/噸,環比漲9.33%,同比漲29.86%,最高價出現在26日的10200元/噸,最低價出現在2日的8300元/噸。

聚酯切片:

4月份,聚酯切片市場先抑后揚,場內整體交投氣氛良好,價格波動幅度在350元/噸附近。清明節前,原油大幅走跌,且外圍商品市場偏弱,加之原料PTA市場清淡整理,成本端對聚酯切片市場推動作用減弱,于是聚酯切片工廠挺價心態松動,優惠商談幅度溫和放寬,導致市場成交重心走弱。清明節后,原油市場大幅走高,且原料PTA市場持續走強,成本壓力加大,聚酯切片工廠優惠幅度收緊,同時終端面料市場旺季銷售持續火爆,推動下游切片紡企業生產積極性高漲,于是聚酯切片市場產銷連日放量,聚酯切片工廠庫存不斷下降,市場局部貨源供應偏緊,因此聚酯切片工廠不斷上調出廠報價,幅度在50-100元/噸,市場成交重心不斷走高。臨近月底,下游切片紡企業消化前期備貨為主,聚酯切片工廠庫存慢慢累積,不得不優惠刺激出貨,市場維持弱勢整理走勢。截止28日,華東聚酯切片市場均價在7940元/噸,環比漲0.93%,同比漲15.86%,最高價出現在4月19日的8100元/噸,最低價出現在1日的7700元/噸。

滌綸長絲:

4月份,滌綸長絲市場重心不斷走高,市場價格約上漲400元/噸附近。3月底以來,滌綸長絲工廠庫存持續下降,因此月初雖然成本支撐偏弱,但是滌綸長絲工廠挺價心態濃厚,市場走勢趨穩。清明小長假后,下游織造和加彈工廠集中補貨,滌綸長絲市場產銷放量,行業庫存繼續下降,加之原料PTA偏強震蕩,另一原料乙二醇持續大漲,成本支撐良好,于是滌綸長絲工廠紛紛調漲出貨,幅度在100-200元/噸,滌綸長絲市場重心走高。隨后,下游面料市場產銷火爆,織造綜合開機率攀升至90%附近,滌綸長絲市場產銷持續放量,主流滌綸長絲工廠繼續推漲50-100元/噸,市場繼續上漲。但月底,下游工廠原料庫存有待消化,且成本壓力加大,坯布利潤被壓縮,織造綜合開機率略有回落,滌綸長絲工廠推漲阻力較大,多持穩出貨,市場成交重心亦漸漸趨穩。截止28日,華東滌綸長絲市場均價在9129元/噸,環比漲3.96%,同比漲15.62%,最高價出現在4月26日的9400元/噸,最低價出現在1日的8800元/噸。

滌綸短纖:

4月份國內滌綸短纖市場先弱后強。月初聚酯原料PTA弱勢震蕩,成本面支撐一般,滌綸短纖市場商談重心承壓下行,下游跟進欠佳,部分高價企業促銷明顯。進入中旬,受原油上漲影響,原料PTA偏強運行,另一原料MEG大幅上漲,成本面支撐穩固。下游買漲氛圍較好,開始大量采貨,產銷回升,連日產銷在200%-300%左右,使得前期積壓庫存有效的得到緩解,且部分企業開始超賣,雖宿遷翔盛工廠開出短纖,但受成本上漲帶動下,市場所受影響不大,于是滌短生產企業連續上調報價,市場商談重心隨之上行。截止28日,4月華東滌綸短纖市場均價在8832元/噸,環比下降1.04%,同比上漲8.99%,最高價出現在4月19日的9050元/噸,最低價出現在9日的 8650元/噸。

第四部分  預測及展望

預測5月份聚酯產業鏈市場或維持偏強格局,當前產業鏈自身基本面偏于樂觀,同時外圍經濟及原油市場存在利好支撐,短期內產業鏈或延續偏強震蕩格局。以下為針對各產品的后市展望:

PX:

預計2018年5月份亞洲PX市場震蕩偏強運行,目前國際原油堅挺,而PX生產利潤不高,理論上市場存在補漲可能,下月國內供應量依然不高,遼陽石化25萬噸/年PX生產線計劃5月下旬重啟,因產能較小,對市場幾無影響,考慮到下月恰逢中國勞動節假期,5月上旬市場或將變化不大,下旬偏強運行,關注前期高點991美元/噸CFR臺灣壓力位。

PTA:

預計5月PTA市場或維持偏強格局,當前PTA寧波臺化裝置檢修,供應量仍有減少;而下游聚酯開工維持高位水平,需求表現良好,整體供需格局偏于樂觀,而部分終端仍有備貨情況,產銷表現良好,隨著5月逸盛、漢邦220萬噸的裝置及蓬威石化裝置檢修,市場供應持續利好支撐,短期內PTA或維持偏強格局,但外圍因素對市場存在影響,因此上漲空間有限,區間震蕩可能性較大,仍需關注PTA工廠檢修實質情況。

MEG:

5月份乙二醇走勢存在諸多不確定因素,一方面,乙烯出現高位回落,成本支撐利好減弱,聚酯工廠開工率經過上月的高開工率后,5月減弱趨勢難以改變。國內乙二醇價格亞洲最高使得進口貨物不斷流入國內市場,華東主港高庫存壓力難以減輕,供需矛盾突出的情況下,對乙二醇產生較大利好。另一方面前期主力多頭在市場大漲時,并未有明顯減倉跡象,因此要想順利套現,還有可能進一步采取逼空走勢,加上四月空頭元氣大傷,難以對多頭形成明顯阻力情況下,市場若想出現明顯跌勢也有較大難度。據金聯創預測,2018年5月份乙二醇市場以震蕩盤整走勢為主。

聚酯PET:

預計聚酯PET市場5月份或穩中偏強運行。從成本端來看,市場對于未來油價依舊看好,且原料PTA整體供需偏于樂觀,后市或維持偏強格局,成本面支撐力度充足。從供需基本面來看,聚酯PET工廠整體庫存依舊偏低位,但是澄星及三房巷新裝置預計5月中旬投料生產,后市供應偏緊局面或會緩解,不過下游切片紡企業和飲料企業原料庫存不多,月旬中以后,仍存一定備貨空間。綜合來看,成本支撐良好,且市場供需基本面較為理想,預計5月初的聚酯PET市場或震蕩整理運行,但隨著下游需求適量跟進,后市仍存小幅上漲空間。

滌綸纖維:

預計滌綸纖維市場5月份或先穩后強運行。從成本面看,短期內PTA或維持偏強格局,但外圍因素對市場存在影響,因此上漲空間有限,區間震蕩可能性較大,仍需關注PTA工廠檢修實質情況。從供需面看,目前市場維持高負荷運行,華宏新上短纖裝置推遲計劃進行,供應面變動不大。需求面看,五一假期之前下游集中采貨積極性較差,多維持剛需買貨,節后若原料走高,下游或有一輪補貨。受此影響,預計5月份滌綸纖維市場或先穩后強運行,需密切關注原料走勢。

 

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